El Mercado de Bienes en una Economía Abierta (página 2)

Enviado por Rodolfo Guillermo Legoas V�lchez

Partes: 1, 2

Los Determinantes de las
Exportaciones

Las exportaciones de
un país son por definición las importaciones de
otro. Por lo tanto cuando se examine los determinantes de las
exportaciones de un país X, podemos preguntarnos que
determina las importaciones del mismo.

Y* es el nivel de producción del resto del mundo o
simplemente la producción extranjera( los asteriscos se
refieren a las variables
extranjeras). Un incremento de la producción extranjera
provoca un aumento de la demanda
extranjera de todos los bienes.

Por lo tanto se formula lo siguiente:

Figura 1.1 Demanda de bienes
interiores y las exportaciones netas

La demanda nacional de bienes es una
función
creciente de la renta.

El nivel de Producción de Equilibrio y
la Balanza Comercial

El mercado de bienes
se encuentra en equilibrio cuando la producción interior
es igual a la demanda de bienes interiores, por lo tanto,
cuando:

Y= Z

Reuniendo las relaciones que hemos obtenido para los
distintos componentes de Z, tenemos que:

Y= C (Y-T) + I (Y, r) + G – eQ (Y, e)
+ X (Y*, e)

Esta condición de equilibrio determina la
producción en función de todas las variables que se
consideren desde los impuestos hasta
el tipo de cambio real y
la producción extranjera. Esta relación a esto se
presenta los siguientes casos:

Un aumento de la demanda, interior o
extranjera: Se establece un incremento del gasto
publico, y se muestra los
efectos que ejerce en la actividad extranjera.

a.1 Un aumento del gasto
público: Un incremento del gasto del gobierno, dado un
nivel inicial de precios,
incrementa la producción demandada de la economía. En el
mercado monetario, este incremento de la producción
demandada genera una elevación de la demanda de dinero, lo que
provoca un exceso de demanda en el mercado monetario. En un
régimen de tipo de cambio
fijo, este exceso de demanda de dinero induce al Banco Central a
intervenir, comprando bonos en moneda
extranjera, expandiendo por tanto el nivel de reservas
internacionales. Como ningún componente de la
ecuación de arbitraje ha
variado, la tasa de
interés domestica no varía.

Asumiendo que la economía se encuentra
inicialmente en el punto A, un aumento del gasto del gobierno,
eleva la demanda agregada,
por lo que la IS se desplaza hacia la derecha, hasta IS1. En el
punto de intersección de esta nueva IS y la
ecuación de arbitraje (que no varía), hay un exceso
de demanda en el mercado monetario. Este exceso de demanda induce
a un incremento de la oferta
monetaria, mediante la compra de reservas internacionales a cargo
del BCR, desplazando la curva LM desde su posición
inicial, hasta LM1. El nuevo equilibrio (punto B), en el que se
cruzan nuevamente las curvas IS, LM y BB, se alcanza con una
mayor producción demandada, un mayor nivel de reservas
internacionales y una tasa de interés
doméstica inalterada.

El equilibrio inicial se sitúa en el punto
A’, con una demanda agregada inicial (DA0) y un gasto de
gobierno (G0). Esta curva de demanda agregada, dado un nivel de
precios (P0) determina un nivel de producción demandada
igual Y (d0. El incremento del gasto público desplaza la
curva de demanda agregada hacia la derecha, hasta DA1. El nuevo
punto de
equilibrio, al nivel de precios inicial, se alcanza en el
punto B’ con un mayor nivel de producción demandada,
(d1Y).

En consecuencia, una política
fiscal expansiva, ceteris paríbus, desplaza la curva de
demanda agregada hacia la derecha.

Figura 2

Los efectos de un aumento del gasto
público.

Un aumento del gasto público
provoca un aumento de la producción y un déficit
fiscal.

*El déficit comercial y el multiplicador menor se
deben a la misma causa: ahora un aumento de la demanda no solo es
un aumento de la demanda de bienes interiores sino también
un aumento de la demanda de bienes extranjeros. Por lo tanto,
cuando aumenta la renta, el efecto producido en la demanda de
bienes interiores es menor que en una economía cerrada, lo
que hace que el multiplicador sea mas pequeño. Y como
parte del aumento de la demanda es un aumento de la demanda de
importaciones y las exportaciones no varían como
consecuencia a ello el resultado es un déficit
fiscal.

Política Cambiaria: Una devaluación (dE>0)

Una devaluación, dado un nivel inicial de
precios, afecta simultáneamente a los mercados de
bienes y de bonos. En el mercado de bienes, el incremento del
tipo de cambio nominal, dado el nivel inicial de precios y bajo
el supuesto de que se cumple la condición Marshall –
Lerner, mejora la competitividad
externa, y por tanto, la balanza
comercial, lo que implica un mayor nivel producción
demandada.

En el mercado monetario, este incremento en la
producción demandada, eleva la demanda de dinero, genera
un exceso de demanda en este mercado que obliga al Banco Central
a intervenir, comprando bonos externos, lo que produce un
incremento del nivel de reservas internacionales y de la cantidad
de dinero en la economía.

En el mercado de bonos, el incremento del tipo de cambio
nominal, produce una disminución de la devaluación
esperada, lo que hace más rentable los bonos en moneda
nacional e induce al público a comprar bonos
domésticos elevando su precio, por
tanto la tasa de interés doméstica disminuye. Esto
a su vez, eleva la demanda nominal de dinero lo que produce un
incremento de las reservas internacionales y de los soles en la
economía, reforzando el efecto derivado de la
reactivación.

Asumiendo que la economía se encuentra
inicialmente en el punto A, el aumento del tipo de cambio
desplaza simultáneamente la curva IS hacia la derecha,
hasta IS1 y la BB hacia abajo, hasta BB1. En el punto de
intersección de la nueva IS y la nueva BB, hay un exceso
de demanda en el mercado monetario que obliga al Banco Central a
intervenir, comprando bonos externos, incrementando la oferta de
dinero y las reservas internacionales, desplazando la curva LM
desde su posición inicial hasta LM1. El nuevo equilibrio
(punto B), en el cual se cruzan nuevamente las curvas IS, LM y
BB, se alcanza con un mayor nivel de producción demandada,
una mayor cantidad de reservas internacionales y una tasa de
interés doméstica menor.

El equilibrio inicial se sitúa en el punto
A’, con una demanda agregada inicial (DA0) y un tipo de
cambio (E0). Esta curva de demanda agregada, dado un nivel de
precios (P0) determina un nivel de producción demandada
igual a Y (d0. El incremento del tipo de cambio desplaza la curva
de demanda agregada hacia la derecha, hasta DA1. El nuevo punto
de equilibrio, al nivel de precios inicial, se alcanza en el
punto B’ con un mayor nivel de producción demandada,
(d1 Y).

En consecuencia, una devaluación, ceteris
paribus, desplaza la curva de demanda agregada hacia la
derecha.

Figura 3

Efectos de una
devaluación.

Una devaluación asumiendo que
se cumple la condición Marshall- Lerner, desplaza la curva
de demanda agregada hacía la derecha.

Contexto internacional: una elevación de la
tasa de interés externa (di*>0)

El incremento de la tasa de interés externa, dado
un nivel inicial de precios, eleva la rentabilidad
de los bonos en moneda extranjera, lo que induce al
público a vender bonos en moneda nacional. Esta venta genera una
disminución en el precio de los bonos nacionales e
incrementa su rendimiento. Este incremento de la tasa de
interés doméstica, a su vez, tiene efectos tanto en
el mercado de bienes y como en el mercado monetario.

En el mercado de bienes, el aumento de la tasa de
interés, reduce el consumo y la
inversión, lo que genera una
disminución del nivel de producción demandada. En
el mercado monetario, el mayor nivel de la tasa de interés
doméstica, reduce la demanda de dinero y genera un exceso
de oferta en este mercado. Asimismo, la caída del nivel de
producción, en el mercado monetario, origina una
reducción de la demanda por dinero, y produce un exceso de
oferta en este mercado. Tanto el incremento de la tasa de
interés doméstica como la reducción de la
producción demandada, genera un exceso de oferta, que en
un régimen de tipo de cambio fijo, obliga al Banco Central
a intervenir para defender la paridad cambiaria contrayendo la
cantidad de dinero y perdiendo reservas
internacionales.

Asumiendo que la economía se encuentra
inicialmente en el punto A, la elevación de la tasa de
interés externa desplaza la curva BB hacia arriba, hasta
BB1. En el punto de intersección de la nueva BB y la IS
(que no varía) existe un exceso de oferta monetaria. Este
exceso de oferta induce al Banco Central a intervenir vendiendo
bonos externos, contrayendo la oferta monetaria, desplazando la
curva LM hasta LM1. El nuevo equilibrio (punto B), en el cual se
cruzan nuevamente las curvas IS, LM y BB, se alcanza con un menor
nivel de producción demandada, un menor nivel de reservas
internacionales y una tasa de interés doméstica
más elevada.

El equilibrio inicial se sitúa en el punto
A’, con una demanda agregada inicial (DA0) y una tasa de
interés externa) (*0 i. Esta curva de demanda
agregada, dado un nivel de precios (P0) determina un nivel de
producción demandada igual a) Y (d0. El incremento de la
tasa de interés externa desplaza la curva de demanda
agregada hacia la izquierda, hasta DA1. El nuevo punto de
equilibrio, al nivel de precios inicial, se alcanza en el punto
B’ con un menor nivel de producción demandada, (d1
Y).

En consecuencia, un incremento de la tasa de
interés externa, ceteris paribus, desplaza la curva de
demanda agregada hacia la izquierda.

FIGURA 4

Efectos de un incremento de la tasa de
interés externa.

La elevación de la tasa de
interés externa desplaza la curva de demanda agregada
hacia la izquierda.

Resumen

En una economía abierta, la demanda de bienes
interiores es igual a la demanda nacional de bienes (consumo
mas inversión mas gasto publico) menos las importaciones
mas las exportaciones.
Un aumento de la demanda nacional provoca un
incremento menos e la producción en una economía
abierta que en una cerrada, debido a que una parte de la
demanda adicional es una demanda de importaciones,
también provoca un empeoramiento de la balanza
comercial.
Dado que los aumentos de la demanda extranjera
mejoran la balanza comercial y los aumentos de la demanda
nacional la empeoran, los gobiernos pueden sentirse tentados a
esperar que los aumentos de la demanda extranjera saquen a su
país de una recesión.
Si se satisface la condición Marshall-Lerner y
la evidencia económica sugiere que así es un
depreciación real provoca un aumento de
la exportaciones netas y por lo tanto una mejora de la
posición comercial.
La condición de equilibrio del mercado de
bienes puede formularse como la condición según
la cual el ahorro
(publico y privado) menos la inversión debe ser igual a
la balanza comercial.
La respuesta habitual de la balanza comercial a una
depreciación real es primero un deterioro y
después una mejora.

Fuentes de
Información

Bibliográfica

Mercados de bienes debido a shocks de demanda
agregada transitorios, así como para una
argumentación de cómo estos shocks podrían
permitir un persistente nivel de desempleo en
economías en crecimiento, véase Martin Zagler,
Demanda Agregada de una Economía
Mundial.
Los efectos directos de la base monetaria sobre la
demanda agregada en un modelo IS-LM
son resaltados cuando se incluye la tasa de interés
nominal de largo plazo en la función de la demanda de
dinero. Esta inclusión incrementa los efectos de los
cambios en el stock nominal del dinero sobre la demanda
agregada real cuando los precios están fijos.
Véase Edward Nelson, Efectos Directos sobre una
demanda agregada.
El mercado de bienes en una economia abierta. La
relacion IS en la economia abierta, la demanda de bienes
interiores, los determinantes de la demanda de bienes
interiores. Blanchard.